Dluhopis (též obligace, bond) je cenný papír, který představuje závazek emitenta (dlužníka) vůči investorovi (věřiteli), že mu po určité době vrátí půjčenou částku a v mezidobí vyplácí stanovené úroky. Dluhopisy vydávají státy, města, firmy i další instituce, které si takto získávají potřebný kapitál na financování svých aktivit. Investor (držitel dluhopisu) půjčuje peníze emitentovi a v pravidelných intervalech dostává úroky (tzv. kupóny). Po skončení doby splatnosti pak získává zpět svou původní investici.
Jaké jsou typy dluhopisů
Dluhopisy lze dělit podle několika hledisek:
- Podle emitenta: státní (vládní), městské (municipální), korporátní (firemní), bankovní.
- Podle typu úroku: pevný úrok (fixní kupón), variabilní úrok (plovoucí kupón), zero-bond (diskontovaný, bez pravidelných úroků).
- Podle doby splatnosti: krátkodobé (do 1 roku), střednědobé (1–10 let), dlouhodobé (nad 10 let).
- Podle zajištění: zajištěné (např. hypotékou), nezajištěné.
Státní dluhopisy jsou obecně považovány za nejbezpečnější, protože stát je nejméně pravděpodobný dlužník, který by nesplatil své závazky. Korporátní dluhopisy bývají rizikovější, ale nabízejí vyšší úrokový výnos.
Jaké jsou hlavní charakteristiky dluhopisu
- Nominální hodnota: částka, kterou emitent slibuje vrátit investorovi při splatnosti.
- Kupón (úrok): pravidelná platba, kterou investor získává po dobu držení dluhopisu.
- Doba splatnosti: datum, kdy emitent vrátí nominální hodnotu dluhopisu.
- Emisní kurz: cena, za kterou je dluhopis vydán. Může se lišit od nominální hodnoty.
- Tržní cena: aktuální cena, za kterou lze dluhopis koupit nebo prodat na sekundárním trhu.
Jaká jsou rizika spojená s dluhopisy
Investování do dluhopisů není zcela bez rizika. Mezi hlavní patří:
- Úrokové riziko: cena dluhopisu klesá, když rostou úrokové sazby na trhu, a naopak.
- Kreditní riziko: riziko, že emitent nesplatí své závazky (default).
- Reinvestiční riziko: možnost, že při předčasném splacení dluhopisu budou nové investice výnosově méně výhodné.
- Inflační riziko: inflace může snížit reálnou hodnotu výnosů z dluhopisu.
- Riziko likvidity: některé dluhopisy je obtížné rychle prodat bez ztráty na hodnotě.
Jaký je význam dluhopisů pro investory a tradery
Dluhopisy jsou klíčovou součástí diverzifikovaného portfolia. Nabízejí pravidelný výnos a nižší volatilitu než akcie, proto jsou vhodné pro konzervativní investory. Na burze i mimoburzovně jsou obchodovány ve velkých objemech, což umožňuje jejich využití i pro krátkodobé spekulace. Kromě přímého nákupu lze investovat i prostřednictvím dluhopisových fondů nebo ETF, což usnadňuje přístup k různým typům dluhopisů a snižuje riziko jednotlivých emitentů.
Závěrem
Dluhopis je důležitým investičním nástrojem, který umožňuje investorům získat pravidelný výnos a zároveň diverzifikovat své portfolio. Jeho výhodou je relativní stabilita a předvídatelnost výnosů, na druhou stranu je třeba počítat s různými druhy rizik, zejména úrokovým a kreditním. Pro tradery a investory jsou dluhopisy významnou součástí finančních trhů, ať už jako prostředek ke zhodnocení kapitálu, nebo jako nástroj pro spekulace na vývoj úrokových sazeb a ekonomické situace.