Zveřejněn byl zápis ze zasedání americké centrální banky. Na listopadovém setkání Fedu bylo vyhodnoceno, že se americká ekonomika vyvíjí v souladu se zářijovou prognózou. Ta ukazuje, že se sazby v příštím roce udrží nad 5 %, což je o cca půl procentního bodu vyšší hodnota, než aktuálně čeká trh. Největší část přecenění tržního výhledu přitom přišla po listopadovém setkání měnového výboru s ohledem na vývoj inflace a uvolnění na trhu práce.
Fed v zápisu rovněž uvádí, že za růstem dlouhého konce americké výnosové křivky stál především nárůst časové prémie. Ta na konci října dosahovala u desetiletého dluhopisu cca 35 bodů, aktuálně klesla na necelých 10 bodů. Zda může dojít na její opětovný posun směrem vzhůru, je nejisté. S ohledem na přicházející data bude dlouhý konec výnosové křivky pravděpodobně jen těžko hledat důvod k dalšímu nárůstu směrem k letošním maximům. Zejména pokud inflace bude dále klesat a dojde na další uvolnění trhu práce.
Pomoci by mohlo uzavírání pozic podobné březnu 2020. I tehdy byl populární basis trade. Dnes se o něm mluví mnohem častěji, rovněž můžeme konstatovat, že je Fed na případný problém mnohem lépe připraven, než byl dřív. Minimálně trvalá repo facilita je zárukou, že v případě potřeby dodatečné likvidity Fed zafunguje, jak má, tedy jako věřitel poslední instance.
V tomto týdnu proběhla aukce amerického dvacetiletého dluhopisu, která dopadla poměrně dobře. Výnos nižší, relativně silná poptávka, zájem vyšší u domácích i zahraničních subjektů. Po ní následovala aukce desetiletého protiinflačního dluhopisu, která naopak s ohledem na poptávku neskončila nikterak valně. Dopad na dlouhý konec byl však omezený. Na první pohled to vypadalo, že nominální výnosy reagovaly spíše na vyznění Fed Minutes.
Závěr týdne patřil indexům PMI sektoru služeb a průmyslu. V rámci Evropy překvapily nad očekávání lepšími čísly oproti tržnímu konsensu. I přesto zůstáváme v oblasti kontrakce. Vše se navíc odehrálo za absence amerických obchodníků z důvodu státního svátku. Ta sehraje roli i v pátek. Nejzajímavější by tak mohlo být až pondělí, kdy se dočkáme „úplného“ obchodního dne.
Autor: Jan Berka
Zdroj: Roklen24
Graf aktuálního vývoje amerického dolaru
Hlavní Forex měna americký dolar je letos zatím v zelených číslech. V posledních týdnech se však oslabuje. Od svého High oslabil o polovinu. Krátkodobé i střednědobé momentum je na straně prodávajících. Včerejší Den díkůvzdání znamenal klid a pohyb do strany. Vznikl tak inside bar (-0,16 %). Dnes odpoledne je v USA v plánu vyhlašování (PMI index USA ve výrobě i službách). Do tohoto vyhlašování očekávám na USD klid a konsolidaci. Poté může dojít k silnějšímu impulsnímu pohybu jedním nebo druhým směrem. Při poklesu se blízko pod trhem nachází swingový support, ke kterému se navíc blíží klouzavý průměr 200.
Graf USD Indexu
Zdroj: fxHelper
