Vítejte v byznysu, kde uspět může každý.
Menu

Co je parita kupní síly?

Očima brokerů

Parita kupní síly — často nazývaná jako PPP (Purchasing Power Parity) — se spoléhá na klíčový předpoklad. Předpokládá, že košík zboží v jedné zemi by měl stát stejně jako identický košík v jiné zemi. Plyne to ze Zákonu jedné ceny.

Co je to Zákon jedné ceny?

Zákon jedné ceny říká, že jakékoliv volné obchodované zboží se má prodávat za stejnou cenu po celém světě, pokud je cena ve společné měně. Teoreticky by měla fungovat arbitráž, díky které se ceny pohybují a jsou tak konzistentní se zákonem jedné ceny. Teorie tedy předpokládá, že jsou transakční náklady všude stejné.

V praxi jsou transakční náklady odvozeny od geografického umístění nakupujícího produktu. Následkem tedy zákon funguje jen tehdy, pokud jsme schopni vyloučit dopravní náklady, tarify, daně a další specifické faktory pro danou lokaci.

Zákon jedné ceny - příklad

Pojďme porovnat cenu pšenice v Americe s cenou ve Velké Británii, abychom ilustrovali teorii:

  • Předpokládejme, že je cena pšenice v Americe $4 za bušl
  • Pokud je hodnota měnového páru GBP/USD 1.2500, potom — vyjma dopravních nákladů a tak dále — bude cena za bušl pšenice ve Velké Británii 4/1.25 = £3.20
  • Pokud se cena odchýlí od této hodnoty, je zde příležitosti pro arbitráž.

Pokud by byla pšenice levnější než £3.20 ve Velké Británii, co by to znamenalo?

Znamenalo by to, že obchodníci by mohli nakoupit pšenici ve Velké Británii a okamžitě ji prodat za vyšší cenu v Americe — zisk bez nulového rizika. Taková obchodní akce by měla za následek zvýšení ceny pšenice ve Velké Británii a snížení v Americe. To by pokračovalo do té doby, dokud by nebylo dosaženo rovnováhy a ceny by v obou zemích dodržovaly zákon jedné ceny. Zákon jedné ceny se často zaměňuje s PPP, nicméně tyto dvě věci se nepatrně liší.

Co je PPP?

Zákon jedné ceny je specifický pro cenu individuálního a indetického zboží nebo služeb. Paritu kupní síly (PPP) definujeme tak, že rozšiřujeme zákon jedné ceny takovým způsobem, aby zohledňovala ceny souhrnně. Nejjednodušší forma teorie je absolutní parita kupní síly.

Nevýhody parity kupní síly

Abychom definovali PPP, rozšířili jsme zákon o jedné ceně. Jinými slovy, PPP bude dodržována pouze v případě, že v první řadě platí zákon jedné ceny. Bohužel to doopravdy nepodléhá pečlivému dohledu. Pravděpodobně jste si všimli, že když tankujete Vaše auto, ceny benzinu nebo nafty se liší město od města. Zákon jedné ceny perfektně nefunguje ani mezi trhy v jedné zemi.

Proč tomu tak je? Protože v obchodování existují bariéry. Nefungujeme ve světě, kde by byly nulové dopravní náklady. Také informace o ceně nejsou k dispozici všem a hned. Proto se mohou objevit nesrovnalosti v cenách, které nejsou nevyhnutelně redukovány arbitráží. Daně a tarify jsou dalším příkladem bariér v reálném světě, které překáží mezinárodnímu pohybu zboží.

Co je důležitější, také existuje efekt neobchodovaných nákladů. Některé položky budou faktorovány do ceny košíků, ale nemohou být obchodovány. Primárně je to práce a země. PPP také spoléhá na to, že jsou trhy perfektně konkurenceschopné. Společnosti, které naceňují trhy — si účtují více v zemích s neelastickou poptávkou.

Další nevýhodou je obtížnost kompilace dat. Zaznamenávání tržních směnných kurzů je velmi snadné. Spojení košů s daty pro různé země je obrovská práce, a proto se data zaznamenávají jen zřídka. Nakonec — i když předpokládáme, že PPP může poskytnout dlouhodobého benchmarkového průvodce, zda je FX kurz podhodnocený nebo nadhodnocený — jeho použití může být omezeno využitými timeframy.

Většina CFD obchodníků se dívá na časové období denní nebo týdenní než třeba roční. Takže pokud má PPP omezené využití v reálném světě pro předpovídání směnných kurzů, proč nás to zajímá? Jeden důvod, proč lidé nechtějí upustit od této teorie PPP je ten, že je ve svém jádru velmi logická. Je to jeden z mála fundamentálních způsobů jak zkusit a určit, zda je měna podhodnocená nebo nadhodnocená. Kromě toho je to také skvělý nástroj pro srovnávání mezi zeměmi.

Ohodnoťte článek
Sdílejte článek
Co je parita kupní síly?
Reklama