Měnový výbor Fedu ponechal sazby naposledy stabilní. Pro toto rozhodnutí hlasovalo všech 19 členů. Rétorika šéfa Fedu Jerome Powella vyzněla spíše holubičím způsobem. Powell popsal aktuální cenovou hladinu jako „poněkud zvýšenou“ (což je rétorický posun od předešlých „zvýšených“ úrovní a jen to popisuje pozitivní vývoj americké inflace směrem k nižším hodnotám) a naznačil (přestože ne explicitně), že v září by mohlo přijít první snížení sazeb. Výroky ohledně toho, že Fed potřebuje ještě větší jistotu, že se inflace vrátí ke 2 % a zůstane na této úrovni, nebo že existuje varianta stability sazeb do konce roku, trhy braly spíše na lehčí váhu.
Rétorická změna nastala i ohledně trhu práce. Ten už podle Fedu není natolik robustní jako v předešlých měsících, trh práce má tendenci se uvolňovat. I to může být další signálem k uvolnění měnových podmínek. Powell zdůraznil, že Fed má duální mandát a že se nemusí 100% zaměřovat pouze na cenovou hladinu.
I přesto však zelené bankovky moc výrazně nereagovaly. Na druhou stranu, na Fed reagovaly výnosy dluhopisů svým poklesem. Nejvýraznější byla změna na krátkých a středně dlouhých splatnostech, kde byl posun o více než 10 bazických bodů směrem dolů. Futures na akcie byly po zasedání v zelených číslech. Trhy nyní zaceňují, že Fed ponechá sazby v září stabilní s 0% pravděpodobností. S více než 90% pravděpodobností počítají s cutem o čtvrtinu procentního bodu. Do konce roku se pak jeví varianta poklesu do pásma 4,5 až 4,75 % jako nejpravděpodobnější. To koresponduje i s tím, co zaceňují futures na tříměsíční SOFR sazby. Po zasedání se objem celkového letošního snížení zvýšil směrem k 75 bazických bodů, což by v praxi znamenalo tři snížení po 25 bazických bodech.
Autor: Antonín Hudec
Zdroj: Roklen24
Graf aktuálního vývoje amerického dolaru
Hlavní Forex měna, americký dolar, se od května pohybuje do strany. USD tak stále čeká na impuls, který by ho poslal jedním nebo druhým směrem. I přesto se díky silnému oslabení GBP stal včera dolar opět nejsilnější měnou letošního roku (+4,34 %). Průraz na jednu nebo druhou stranu z aktuálního pohybu do strany by mohl naznačit nové střednědobé směřování.
Graf USD Indexu
Zdroj: fxHelper
Autor: Michal Stibor
