Americká banka Morgan Stanley odhaduje, že utažení podmínek financování z posledních týdnů odpovídá ekvivalentu zvýšení sazeb Fedu o zhruba 80 bodů. To převyšuje zářijovou prognózu, která ukazuje vrchol sazeb v pásmu 5,5-5,75 % oproti současným 5,25-5,5 %. Pro Fed by tyto hodnoty, pokud je vidí stejně, měly být dostatečným argumentem pro stabilitu sazeb.
Evropské indexy PMI sektoru služeb a průmysl klesly v říjnu víc, než očekával trh. Zhoršení jsme viděli v německém sektoru služeb, kde se nálada propadla pod padesátibodovou hranici. Sektor průmyslu se přehoupl mírně nad hranici 40 bodů. To je však stále hluboko v oblasti kontrakce, kde se segment nachází už déle jak rok.
Celkově tak vidíme další náznaky zpomalující evropské ekonomiky, kde mimo jiné úřadují i přísnější podmínky úvěrování. ECB uvedla, že z průzkumu mezi evropskými bankami za třetí čtvrtletí vyplynulo další nad očekávání větší zpřísnění. Dále oslabila i poptávka po úvěrech. U velkých firem na úrovně z období velké finanční krize, u malých a středních podniků jsme dokonce na historicky nejnižších hodnotách. Transmise měnové politiky funguje. Ke zpřísnění podmínek přispívají vyšší sazby i snižování bilance ECB. Banka by tak na zítřejším zasedání měla ponechat sazby beze změny.
Nad očekávání větší pokles evropských indexů PMI za celou eurozónu spustil pokles evropských výnosů v čele s německými. Euro proti dolaru obrátilo do ztráty zpět pod hranici 1,0650 EURUSD. Nad ni jsme se dostali díky předvčerejšímu poklesu amerických výnosů. Ty dnes mírně korigují včerejší pohyb. Desetiletý výnos se pohybuje pod 4,8 %, dvouletý drží hranici 5 %.
Dopady růstu amerických výnosů cítí celý svět. Dle neoficiálních zdrojů z Bank of Japan, které citovala agentura Bloomberg, se citelně podepsaly na růstu japonských tržních sazeb. Vinou toho byla centrální banka na bondovém trhu nucena již několikrát zasahovat. Podle zdrojů dokonce někteří představitelé Bank of Japan zvažují úpravu podmínek cílení výnosové křivky. Byť pohyby japonských výnosů nesouvisí se změnou fundamentů v ekonomice, preventivní opatření považují za lepší řešení, než kdyby se centrální banka dostala pod ještě větší tlak. Rozhodnuto bude na říjnovém zasedání, které je naplánované na příští úterý.
Autor: Jan Berka
Zdroj: Roklen24
Graf aktuálního vývoje eura
Druhá nejdůležitější Forex měna euro zažívá letos poměrně vydařený rok (aktuálně +3,8 %). Po vytvoření svého letošního prozatimního High (zároveň nejvyšší úroveň za poslední více než 3 roky) začalo EUR před několika měsíci oslabovat. Povedlo se mu prorazit dlouhodobou uptrendovou čáru a zastavil ho až support v podobě swingového Low, kde začal silný pohyb směrem nahoru. Po odrazu následoval návrat k uptrendové čáře a do oblasti swingového High. V současné době se cena nachází zpět pod uptrendovou čarou, tentokrát však s krátkodobým rostoucím momentem. V blízké době uvidíme, zda dojde k otestování letošního prozatimního High.
Graf EUR Indexu
Zdroj: fxHelper
Autor: Michal Stibor
