Z pohledu Evropana se nejedná o nic nového. Stejné poznámky Donald Trump pronášel coby prezident největší ekonomiky před několika lety směrem k členům NATO. Chápu frustraci, kterou prožívá největší vojenská velmoc vynakládající biliony dolarů na chod a investice do armádní mašinérie, kterou využívají její partneři, kteří šetří na té své a spoléhají se na pomoc mocného spojence. To dozajista není správné a kroky na nápravu jsou již podnikány. Nechci rozebírat politické a vojenské aspekty tohoto sporu, ale podívat se na problém z pohledu finančních trhů.
Není totiž pravda, že USA na současnou situaci doplácejí finančně. Peníze na provoz získává americká armáda ze státního rozpočtu. V současné době Američané udržují vládní deficit ve výši 7 % HDP. Toto číslo je monstrózní a je obrovské i v absolutní hodnotě, jelikož je vytvářeno největší ekonomikou na světě, navíc za současného obchodního deficitu. Jak je možné, že finanční trhy dávno nepotrestaly americkou vládu bondovou krizí, kterou jsme naposled zažili např. ve Velké Británii? Odpověď je jednoduchá. Je to možné díky systému, na jehož základě funguje globální centrální bankovnictví a díky globální roli amerického dolaru jako rezervní měny. Každý deficit je totiž něčí přebytek. Každý dolar, který Američané utratí za dovezené zboží, skončí ve finančním portfoliu některé ze zemí, které do USA exportují. Místní centrální banka tyto dolary investuje, ale v objemech, o kterých se bavíme, existuje pouze jediné aktivum, které je schopno tyto toky absorbovat. Tím aktivem jsou americké státní dluhopisy. Uzavírá se tak kolečko, kdy utracený dolar doputuje zpět do státní kasy amerického ministerstva financí ve formě vydaného vládního dluhopisu.
Kupní síla amerického dolaru, počítáno inflací, se snížila od roku 1945 tak, že jeden dolar z prvního poválečného roku měl osmnáctkrát vyšší hodnotu než ten dnešní. Pokud bychom v roce 1945 vložili jeden dolar do amerických dluhopisů, tak při složeném úročení 3 % p.a. bychom letos měli dolarů pouze deset. Můžeme se přít o výši průměrné inflace a bezrizikové úrokové míry, nicméně hrubý obraz je jasný. Státní dluhopis není dlouhodobým ochranitelem hodnoty. Exportním zemím a jejím centrálním bankám však nevadí, že drží ve svých rezervách dolarové vládní dluhopisy, které ztrácejí kupní sílu. Dostávají za to velmi cenné služby právě ve formě bezpečnosti a partnerství na politické a vojenské úrovni s největší světovou ekonomikou. Jedná se o oboustranně výhodné nastavení
Autor: Dušan Vaškovic
Zdroj: Roklen24
Graf aktuálního vývoje amerického dolaru
Hlavní Forex měna, americký dolar, se od května pohybuje do strany. V minulém týdnu testoval souběh několika supportů - Low range, klouzavý průměr 200 a swingové Low. Od této úrovně se odrazil a ve čtvrtek i pátek se stal nejsilnější měnou dne. Zároveň se USD stále drží jako druhá nejsilnější měna letošního roku (+4,47 %). Uvidíme, jak trhy v USA dnes zareagují na odstoupení Joa Bidena od kandidatury na znovuzvolení americkým prezidentem. Výraznější výkyvy na akciovém trhu by měly za následek i zvýšenou volatilitu na americkém dolaru.
Graf USD Indexu
Zdroj: fxHelper
Autor: Michal Stibor
