Guvernér BOE Bailey vyzval k obnovení obchodních vztahů a opatrnému přístupu k měnové politice

Bailey ve svém vystoupení vyjádřil přesvědčení, že "něco se pokazilo" s multilaterálním obchodním systémem, a zdůraznil nutnost obnovy otevřenějších obchodních vztahů. Zároveň vysvětloval opatrný přístup centrální banky ke snižování úrokových sazeb v kontextu globální nejistoty a rostoucího obchodního napětí.

Kritika současného stavu světového obchodu

Bailey ve svém projevu představil čtyři klíčové body týkající se současného stavu světového obchodu, přičemž hlavním tématem byla skutečnost, že multilaterální obchodní systém čelí vážným problémům. Guvernér BoE varoval, že napětí v globálním obchodním systému, které se nejvýrazněji projevilo v podobě vyšších amerických cel, ztěžují práci centrálním bankéřům.

Guvernér zdůraznil, že tyto problémy částečně odrážejí působení několika ekonomických skutečností, jako je rozpor mezi úrovní úspor a investic v jednotlivých zemích, ale také průmyslové politiky prosazované stále více rostoucím počtem zemí v posledních letech, zejména Čínou. Bailey poznamenal, že ačkoli zůstává silným zastáncem volného obchodu, systém čelil nadměrnému tlaku a je třeba tvrdě pracovat na jeho obnově.

Výzva k užším vazbám s Evropskou unií

Významnou částí Baileyova vystoupení byla výzva k prohloubení obchodních a finančních vztahů mezi Spojeným královstvím a Evropskou unií. Bailey vyjádřil naději na užší spolupráci mezi BoE a regulátory v EU v oblasti finančních služeb a širších obchodních otázek.

Bailey uvítal nedávnou dohodu své vlády s EU, která má za cíl usnadnit zemědělský export a posílit obranné vztahy výměnou za pokračující přístup EU k britským rybolovným vodám. Přiznal však, že obchodní bariéry od odchodu Spojeného království z EU v roce 2020 brzdily doposud ekonomický potenciál země. "Měli bychom udělat vše, co můžeme, abychom minimalizovali negativní dopady na obchod," prohlásil Bailey. Guvernér zdůraznil, že jak Spojené království, tak EU by těžily z posílení spojení ve finančních službách, a varoval před mylnou představou, že taková spolupráce by prospívala pouze Spojenému království jako poskytovateli finančních služeb.

Měnová politika a opatrný přístup k úrokovým sazbám

V oblasti měnové politiky Bailey obhajoval "postupný a opatrný" přístup centrální banky k budoucím snížením úrokových sazeb s odvoláním na pokračující nejistotu ohledně globálního obchodu a jejího dopadu na domácí inflaci. Bailey hlasoval začátkem května společně s těsnou většinou Výboru pro měnovou politiku pro snížení úrokových sazeb ze 4,5 % na 4,25 %, ačkoli jiní politici chtěli buď rychlejší, nebo žádné uvolnění politiky. 

Guvernér reagoval na nedávné oficiální údaje, které ukázaly, že spotřebitelská inflace vzrostla rychleji, než trhy nebo BoE očekávaly, z 2,6 % na 3,5 %. To odráží nárůst regulovaných účtů za energii a vodu v domácnostech a neobvykle vysoké ceny letenek během velikonočního období. Bailey vyjádřil nejistotu ohledně toho, jak velkou měrou byl tento nárůst způsoben sezónními efekty, a poznamenal, že centrální banka bude mít další měsíc dat a údajů k posouzení před svým červnovým rozhodnutím o sazbách.

Vývoj britské libry

Jedna z hlavních Forex měn, britská libra (GBP), je aktuálně v letošním roce třetí nejsilnější měnou (+1,50 %), viz fxHelper. V tomto týdnu vytvořila své prozatímní letošní High, které je zároveň nejvyšší od roku 2016. Z pohledu technické analýzy je GBP v uptrendu a veze se na pozitivní vlně. V současné době se nachází v oblasti resistence. Pro další vývoj bude důležité, jak se libra vypořádá s touto úrovní. Zda dojde k výraznější korekci níže nebo naopak k proražení a pokračování v růstu.

Graf: GBP Index
Zdroj: fxHelper

Reakce na obchodní války a geopolitické napětí

Bailey se také vyjádřil k rostoucím geopolitickým napětím a dopadu obchodních válek na globální finanční systém. Guvernér zmínil, že Donald Trump a jeho cla ohrožují globální finanční systém. Zdůraznil také potřebu koordinace mezi předními globálními regulátory ohledně předcházení finančních krizí.

Guvernér také zamítl spekulace, že fragmentace v globální ekonomice by mohla způsobit, že dolar ztratí svůj status rezervní měny. "Můžeme vidět nějaké přebalancování aktiv (od dolaru), ale nemyslím si, že jsme blízko bodu úplného odklonu od dolaru", řekl.

Závěrem

Baileyovo vystoupení v Dublinu představuje zásah do debaty o budoucnosti britské ekonomické politiky v kontextu pokračujících rizik spojených s Brexitem a rostoucím geopolitickým napětím. Guvernérova výzva k užším vazbám s EU při současném obhajování opatrného přístupu k měnové politice odráží složitou realitu, které britská ekonomika čelí.

Autor: Forex-Zone