Většina členů bankovní rady Fedu vnímají rizika příliš brzkého uvolnění monetárních podmínek. Proto také všichni hlasovali na posledním zasedání pro stabilitu sazeb. Panují nejasnosti o tom, jak dlouho bude potřeba držet sazby na takto restriktivních úrovních. Fed věří, že jsou sazby nyní na svém vrcholu. Nicméně potřebují větší jistotu ve formě dat, než začnou měnové podmínky uvolňovat. I přesto, že inflace v posledním roce klesla, stále se drží na vyšších úrovních nad 2% cílem. Meziroční cenová hladina se už řadu měsíců drží mírně nad 3 %, kde se ustálila. Lednová čísla dopadla hůře než Fed i tržní konsensus očekávaly. Nadále platí, že největší pravděpodobnost prvního snížení sazeb trhy zaceňují na červen.
Programem kvantitativního utahování se bude Fed zabývat více do hloubky na příštím zasedání. Ze zápisu vyplynulo, že program QT může trvat déle, než se dříve očekávalo, a snížení tempa může prodloužit celkovou dobu snižování rozvahy. Fed nyní snížil rozvahu od svého vrcholu o více než 1,3 miliard dolarů. Trh práce zůstává napjatý. Zvýšení počtu pracovních míst je koncentrováno jen v několika sektorech, rizika poklesu zaměstnanosti tu tudíž existují. V tuto chvíli Fed nevnímá, že by banky měly problémy s likviditou. Nicméně ze zápisu byla vypuštěna dříve užívaná fráze „zdravý a odolný“. Samotný zápis na kurz dolaru významný vliv neměl. Nicméně v ranních hodinách dolar posílil nad úroveň 1,0850 EURUSD. Stále přetrvávají argumenty ve prospěch silnějšího dolaru v průběhu dalších týdnů.
Za zmínku stojí také Kanada, kde byla tento týden zveřejněna inflace. Tamější čísla dopadla nad očekávání lépe. Lednová meziměsíční inflace vzrostla z -0,3 % na 0 % (očekáván byl růst až na 0,4 %), meziroční inflace klesla z 3,4 % na 2,9 % (očekáván byl mírnější pokles na 3,3 %). Výrazné lednové přecenění se v zemi javorového listu nekonalo. Největší protiinflační složkou byly ceny pohonných hmot. Ty meziročně klesly o 4 % a bez započítání této položky by inflace klesla „pouze“ ke 3,2 %. Meziroční cenová hladina je v Kanadě nejnižší za posledních sedm měsíců. Klesla také samotná jádrová meziroční inflace (z 2,6 % na 2,4 %) a dostala se na nejnižší hodnotu od dubna 2021.
I přes výraznější dezinflaci trhy zaceňují první uvolnění monetárních podmínek až v červnu (stejně jako v Americe). Bank of Canada zůstává opatrná. Jádrová inflace je stále relativně vysoká a v ekonomice přetrvávají proinflační rizika (například růst mezd). Na inflační čísla reagoval kanadský dolar oslabením. Vůči euru oslabil o více než 0,6 % a středový kurz se dostal nad 1,4640 EURCAD. Vůči české koruně pak kanadská měna oslabila až pod 17,35 CADCZK.
Autor: Antonín Hudec
Zdroj: Roklen24
Graf aktuálního vývoje amerického dolaru
Hlavní Forex měna, americký dolar, v posledních několika dnech oslabuje, přesto je stále nejsilnější měnou letošního roku (+2,99 %). Dnes se pohybuje v oblasti klouzavého průměru 200. Zároveň USD zareagoval na POC dvou posledních rangových pohybů (modrá tečkovaná linie). Střednědobé momentum je na straně růstu.
Graf USD Indexu
Zdroj: fxHelper
Autor: Michal Stibor
