Samotné téma konference vybízí ke zhodnocení toho, jak centrální banky přikročily k obnově cenové stability v post pandemické době. „Reassessing the Effectiveness and Transmission of Monetary Policy“, jak zní téma konference v Jackson Hole, bude pro Powella ideální možností zhodnotit to, co Fed od března 2022 udělal, jak se to projevilo v ekonomice a co bude dál.
Nečekáme, že guvernér Fedu doručí explicitní závazek ke snížení sazeb. Pravděpodobnější je opatrná rétorika založená na tom, co už víme. Ke snížení sazeb chce Fed vidět pokračující dezinflaci a uvolňující se trh práce. Oboje už vidí, proto není na co čekat. Situace však neodpovídá tomu, že by Fed cokoliv tlačilo k razantnějším opatřením. Spekulace o záchranném zasedání byly mimo, vidina cutu o půl procentního bodu podle nás zůstane nevyslyšena.
Aktuálně od Fedu čekáme snížení sazeb do konce roku o 75 bodů. Do konce roku zbývají tři zasedání, na každém by tedy mělo být doručeno snížení o 25 bodů. S ohledem na to, že trh očekává rychlejší pokles sazeb, konkrétně o zhruba procentní bod v letošním roce, prostor pro alespoň krátkodobou korekci u dolaru existuje. Příležitost bude nejen v Jackson Hole, ale i na zářijovém zasedání. Na něm budeme sledovat především aktualizovanou prognózu, kterou budeme srovnávat s tržním výhledem.
Zajímat nás bude zejména příští rok. Pokud Fed v roce 2025 zrychlí snižování úroků za zachování relativně robustního růstu, ve výsledku by rizika slabšího dolaru v delším než krátkodobém výhledu mohla přetrvat. Tomu by měly odpovídat hodnoty kurzu nad 1,1000 za euro. Slabší dolar v prostředí pozitivního tržního sentimentu, jak jej vidíme v posledních dnech, bude příznivým faktorem pro korunu. Její výraznou rally ale nečekáme.
Autor: Jan Berka
Zdroj: Roklen24
Graf aktuálního vývoje amerického dolaru
Hlavní Forex měna, americký dolar, oslabuje. Od května (svého letošního prozatimního High) odepsal již -4,60 %. Propad USD nabral v posledních dnech na síle, kdy byl tři dny po sobě nejslabší měnou dne. Díky tomuto poklesu ztratil pozici druhé nejsilnější měny roku 2024. Aktuálně je až na třetí pozici za GBP a EUR. V současné době se nachází v oblasti swingových supportů a blízko POC loňského roku (modrá linie). Pokud tyto supporty propad nezastaví, otevře se cesta až k otestování Low letošního roku.
Graf USD Indexu
Zdroj: fxHelper
Autor: Michal Stibor
