BOJ zveřejnila výrazně pesimističtější prognózy. JPY se propadá!

Klíčová rozhodnutí a prognózy

Bank of Japan ponechala svou krátkodobou referenční úrokovou sazbu na úrovni 0,5 %, což je nejvyšší hodnota od roku 2008. Toto rozhodnutí bylo přijato jednomyslně všemi devíti členy měnověpolitické rady. Současně centrální banka výrazně snížila své ekonomické výhledy, což odráží její obavy z budoucího vývoje.

Faktory ovlivňující rozhodnutí

Hlavním důvodem pro ponechání sazeb beze změny je rostoucí nejistota ohledně globálního ekonomického vývoje, zejména v souvislosti s obchodní politikou USA za prezidenta Trumpa. BOJ vyjádřila obavy, že americká cla by mohla negativně ovlivnit globální poptávku a tím i japonský export, který je klíčový pro čtvrtou největší ekonomiku světa.

Guvernér Ueda již dříve naznačil možnost měnověpolitické reakce, pokud by americká cla výrazně poškodila japonskou ekonomiku. V březnu tohoto roku Ueda prohlásil, že "BOJ bude nadále zvyšovat úrokové sazby vhodným tempem", pokud se ekonomika a ceny budou vyvíjet podle prognóz, ale zároveň zdůraznil potřebu "pečlivě zkoumat bez předpojatosti, zda se tyto prognózy naplní".

Klíčové revize prognóz:

• Růst HDP 2025: snížen z 1,1 % na 0,5 %
• Růst HDP 2026: snížen z 1,0 % na 0,7 %
• Jádrová inflace 2025: snížena z 2,4 % na 2,2 %
• Cíl 2% inflace: dosažení pravděpodobně až ve fiskálním roce 2027

Tisková konference guvernéra Uedy: Tři hlavní vzkazy

Guvernér Kazuo Ueda na následné tiskové konferenci zdůraznil několik zásadních bodů, které by měli tradeři a investoři brát v potaz:

1. Nejistota kvůli americkým clům:
   Ueda označil aktuální období za „výrazně nejisté“ kvůli nově zavedeným americkým clům, které mohou ovlivnit nejen japonský export, ale i globální dodavatelské řetězce. BOJ je připravena „flexibilně reagovat“ na další vývoj.
2. Podmínky pro další zvyšování sazeb:
   Další zvýšení sazeb není vyloučeno, ale bude záležet na konkrétních datech – zejména na vývoji mezd, inflace a dopadu cel na ekonomiku. BOJ bude „pečlivě sledovat data“ a případné změny v prognózách nejsou vyloučeny.
3. Trh práce a mzdový růst jako stabilizační faktor:
   I přes vnější šoky zůstává japonský trh práce napjatý (nezaměstnanost 2,4 %), což podporuje růst mezd. To by mělo tlumit negativní dopady zpomalení exportu a pomoci udržet inflační tlaky.

Dopad na Forex: japonský jen pod tlakem

Po zveřejnění rozhodnutí a tiskové konference japonský jen oslabil – měnový pár USD/JPY vystoupal nad 150, což je nejvyšší úroveň za více než tři roky. Trhy byly zklamány absencí jestřábího tónu a vnímají, že BOJ zůstává v režimu „vyčkávání“, což snižuje atraktivitu jenu jako bezpečného přístavu.

Proč je důležité?

• Volatilita může přetrvávat: Nejistota ohledně amerických cel a globálního obchodu zvyšuje riziko prudkých pohybů na páru USD/JPY.
• BOJ může překvapit: Pokud se situace kolem cel vyhrotí nebo naopak uklidní, BOJ může rychle změnit svůj postoj – je třeba být připraven na možné překvapení.
• Sledovat makrodata: Klíčová budou další data o mzdách, inflaci a exportu – mohou signalizovat změnu v měnové politice.

Vývoj japonského jenu

Jedna z hlavních Forex měn, japonský jen, po zasedání BOJ a tiskové konferenci guvernéra Uedy celý den silně oslabuje. Díky tomuto poklesu se velmi rychle dostal do oblasti supportu, o kterém jsme psali včera. Jde o souběh několika úrovní - swingového supportu, kde začal silný pohyb výše, klouzavého průměru 200 a POC loňskéro roku. Přestože je JPY pod tlakem, může tato oblast znamenat zastavení propadu a přechod do range.

Graf JPY Indexu
Zdroj: fxHelper

Závěrem

Bank of Japan v květnu 2025 vyslala jasný signál. V době globální nejistoty je lepší držet se opatrnosti a rozhodovat se na základě konkrétních dat. Pro forexové tradery to znamená zvýšenou pozornost, důsledné sledování nových makrodat a připravenost na možné překvapivé pohyby japonského jenu.

Autor: Forex-Zone