Český statistický úřad v pátek zveřejnil míru meziroční inflace za měsíc říjen. Ta oproti září vzrostla z 6,9 % na 8,5 %. Trhy výraznější navýšení očekávaly, například podzimní prognóza ČNB počítala s nárůstem na 8,3 %. Největším tahounem meziroční cenové hladiny byla statistika. Meziroční inflace o rok dříve, v říjnu 2022, byla relativně nižší kvůli úspornému tarifu pro domácnosti, kdy cena elektřiny uměle klesla. Meziroční inflace v říjnu 2023 tím pádem vychází z relativně nižší srovnávací základny. Podle Pavly Šedivé z ČSÚ by bez započítání tohoto vlivu meziroční cenový růst v říjnu činil 5,8 %.
V meziměsíčním srovnání ceny rostly o 0,1 %. Právě z meziměsíčního hlediska vše nasvědčuje tomu, že dezinflace pokračuje. Nejvíce zlevňovaly nealkoholické nápoje, elektřina, plyn a ostatní paliva. Naopak oproti září dál zdražovalo odívání, obuv nebo potraviny. Přestože meziměsíčně potraviny zdražily, v meziročním srovnání růst cen potravin klesl ze zářijových 5,4 % na současných 3,2 %. A na statistiku meziroční inflace působí právě potraviny ze všech položek nejvýrazněji protiinflačně.
Říjnová inflační čísla na rozhodování České národní banky asi zase tak velký vliv mít nebudou. Meziroční cenová hladina byla jen o dvě desetiny procentního bodu vyšší, než bylo očekávání banky. Do konce roku by pak měla inflace klesnout na 7 %, což je stále dosažitelná meta. I přesto, že trhy už nějakou dobu zaceňují postupné snižování sazeb, pravděpodobnost stability sazeb do konce roku je vysoká. Prosincové snížení sazeb o čtvrt procentního bodu zcela vyloučit nemůžeme, jestřábí rétorika patrná například ze zápisu z posledního zasedání ČNB však více nehrává prvnímu navýšení až na začátku příštího roku. Pro centrální banku bude klíčový vývoj inflace do konce roku a především lednové přecenění, se kterým se pojí velká míra nejistoty. Ostatně i aktualizovaná prognóza v sobě má alternativní scénář nad očekávání většího lednového přecenění vedoucího k variantě vyšších sazeb po delší dobu oproti základnímu scénáři.
Z dlouhodobého hlediska přetrvávají rizika slabší koruny. Přestože Fed i ECB jsou pravděpodobně na vrcholu svých úrokových cyklů, snižování sazeb ze strany ČNB povede k zúžení úrokového diferenciálu mezi korunou a dolarem i korunou a eurem. I přesto se koruna dokáže krátkodobě dostávat na silnější úrovně. V pátek se během brzkých ranních hodin tuzemská měna obchodovala kolem úrovně 24,55 EURCZK. Po zveřejnění inflace, která přece jen dopadla lehce nad očekávání, koruna posílila až pod úroveň 24,45 EURCZK. Korunové zisky však byly smazány během několika hodin. Pondělí nám přineslo návrat koruny do rovnovážného stavu nastíněném v posledních týdnech, když se vůči evropské společné měně obchodovala na silnějších úrovních nad 24,60 EURCZK.
Autor: Antonín Hudec
Zdroj: Roklen24
Analýza vývoje měnového páru EURCZK
Forex měnový pár EURCZK se již od května pohybuje v krásném rostoucím trendovém kanálu. Čas od času z něho na chvilku vystoupí, aby se následně vrátil velmi rychle zpět. V posledních několika týdnech se trh pohybuje v rámci kanálu více měné do strany. V minulém týdnu otestovala cena Low kanálu, kde vznikly dvě svíčky v řadě s dlouhými spodními knoty.
Na trhu stále panuje dlouhodobé rostoucí momentum. Střednědobé a krátkodobé rostoucí momentum zesláblo. V takovémto nastavení bude cena respektovat jak supporty, tak resistence. Supporty pod trhem budou znamenat potenciální vstupy do longových obchodů. Resistence nad trhem u horní hrany kanálu naopak možnosti k vyhledání krátkodobých shortových příležitostí. Vzhledem k ekonomickému vývoji v ČR a Eurozóně a podle rozběhnutého dlouhodobého uptrendu očekávám v delším časovém horizontu další oslabování české koruny oproti euru.
Graf EURCZK
Autor: Michal Stibor
