EU a USA se dohodly na clech: Co znamená 15% clo pro trhy, investory a Forex?

O víkendu podepsaly Spojené státy a Evropská unie zásadní rámcovou dohodu, která stanovuje jednotné clo ve výši 15 % na většinu evropského dovozu do USA. Tato dohoda, platná od 1. srpna 2025, přichází jako kompromisní řešení, které odvrátilo hrozbu mnohem přísnějších, až 30% cel, a možnou obchodní válku mezi dvěma největšími ekonomikami světa. Pro investory a tradery představuje událost významný bod obratu s přímým dopadem na Forex, akcie, komodity i geopolitickou stabilitu.

---

Pro lepší vstřebatelnost informací z tohoto článku jsme pro vás pomocí AI vytvořili krátký rozhovor.

---

Hlavní body dohody

Dohoda mezi EU a USA obsahuje několik klíčových prvků:

• Jednotné 15% clo na většinu evropského exportu do USA.
• Výjimky (0 % clo) pro letadla, vybrané chemikálie, zemědělské komodity a kritické suroviny.
• Zachování 50% cla na ocel a hliník ze strany USA.
• Závazek EU nakoupit americkou energii v hodnotě 750 miliard USD během tří let.
• Investice EU v USA ve výši 600 miliard USD.
• Odhadovaný příjem USA z cel: přibližně 90 miliard USD ročně.

Politické a tržní reakce

Politická rovnováha je křehká. Zatímco USA dohodu prezentují jako „vítězství zdravého rozumu“, evropská strana ji vnímá rozporuplně. Německo a Španělsko přistupují k dohodě pragmaticky, Francie ji považuje za ústupek a Maďarsko ji otevřeně kritizuje.

Dopady na klíčové sektory

Dohoda mezi Evropskou unií a Spojenými státy zavádějící jednotné 15% clo na většinu evropského dovozu do USA přináší rozdílné důsledky pro jednotlivé sektory. Zatímco některé průmyslové obory získávají nové příležitosti díky zvýšené poptávce, jiné čelí tlaku na marže, nutnosti relokace výroby nebo strukturálním změnám v dodavatelských řetězcích. Níže rozepisujeme hlavní dopady v klíčových oblastech:

Automobilový průmysl

Evropští výrobci automobilů budou muset nově čelit 15% clům při vývozu do USA, což představuje skok z původních 2,5 %. Tento náhlý nárůst zvyšuje náklady a stlačuje ziskové marže zejména u vozů vyšší třídy, které jsou nejčastěji vyváženy přes Atlantik. Zasaženy budou především firmy s vysokým podílem exportu do USA jako Volkswagen, BMW a Stellantis.

Energetika

Evropská unie se v rámci dohody zavázala nakoupit americkou energii v objemu 750 miliard dolarů během tří let, zejména v podobě LNG (zkapalněný zemní plyn). Tento závazek posílil důvěru investorů v americké energetické společnosti. Z dohody mohou výrazně těžit akcie firem jako Cheniere Energy (LNG) nebo Occidental Petroleum (OXY).

Ocel a hliník

V tomto sektoru nedošlo k žádné změně – zůstává v platnosti původní 50% clo zavedené během první Trumpovy administrativy. Evropské firmy proto nemohou počítat se zlepšením podmínek. Společnosti jako Cleveland-Cliffs (CLF) a Nucor (NUE) mohou benefitovat z ochrany US trhu a vyšších cen v USA.

Obranný průmysl

Součástí dohody je závazek EU navýšit nákupy americké obranné techniky v řádu stovek miliard dolarů. Tento příliv prostředků může posílit stabilitu zakázek. Investoři mohou sledovat tituly jako Lockheed Martin (LMT) nebo RTX (dříve Raytheon Technologies) jako hlavní příjemce těchto kontraktů.

Farmacie a biotechnologie

Dohoda v tuto chvíli výslovně nezahrnuje výjimky pro farmaceutické produkty, které tedy podléhají 15% clu. To přináší nejistotu a nutnost přehodnocení exportních strategií. Zasaženy mohou být evropské firmy jako Novartis (NOVN), zatímco americké společnosti s domácí výrobou typu Pfizer (PFE) mohou těžit ze zvýšené konkurenceschopnosti.

Technologie a polovodiče

15% clo na evropské polovodiče a související technologie může způsobit tlak na evropské výrobce a posílit americké iniciativy jako CHIPS Act 2.0. Pozornost investorů se bude soustředit na Taiwan Semiconductor (TSMC), ASML, ale i na americké firmy s expozicí na evropské trhy.

Dohoda mezi EU a USA nastavila nové obchodní mantinely, které zásadně přetvářejí výhled řady sektorů. Zatímco americká energetika a obranný průmysl z ní vycházejí jako jasní vítězové, evropský průmysl – především automobilky a farmaceutické firmy – se musí připravit na období restrukturalizace. Klíčem pro investory bude sledovat, jak rychle a efektivně se jednotlivé společnosti přizpůsobí novému režimu a zda dokáží využít otevřených příležitostí.

Reakce měnového páru EURUSD

Forex měnový pár EURUSD otevřel dnes gapem výše, který se velmi rychle uzavřel. Následoval velmi silný propad. Za tímto vývojem stojí silně oslabující EUR a naopak výrazně rostoucí USD. Trh zatím vyhodnocuje současnou situaci jako dobrou pro dolar a nepříznivou pro euro. Po několika týdnech nízké volatility dostává trh nový impuls. 

Graf: EURUSD (H4)

Co bude následovat?

I když víkendová dohoda mezi Spojenými státy a Evropskou unií představuje zásadní krok k odvrácení obchodní války, její účinnost a dlouhodobý dopad budou záviset na několika klíčových milnících, které se odehrají v následujících měsících a letech.

V první polovině srpna 2025 se očekává zveřejnění plného znění společného prohlášení („Joint Statement“), které by mělo přinést detailní technické parametry dohody, včetně pravidel týkajících se tarifních kvót (TRQ) na ocel a hliník. Tyto detaily budou zásadní zejména pro firmy z těžkého průmyslu, které se dosud potýkaly s 50% dovozním clem při vstupu na americký trh.

Na září je naplánováno hlasování Rady EU, kde se bude rozhodovat o ratifikaci dohody kvalifikovanou většinou. Tato fáze nese významné politické riziko – některé členské státy, zejména Francie nebo Maďarsko, již vyjádřily výhrady a mohou dohodu zablokovat, případně podmínit její úpravu.

Začátkem roku 2026 by mělo dojít k implementaci dalších nulových cel na vybrané americké produkty ze strany EU. Zatím nebyl zveřejněn přesný seznam, ale podle vyjádření představitelů Evropské komise se jedná například o polovodiče, vybrané biotechnologie či části pro obranný průmysl.

Důležitým datem zůstává také 31. červenec 2027, kdy vstupuje v platnost tzv. revizní klauzule. Ta umožňuje oběma stranám obnovit až 30% cla v případě, že protistrana nesplní své závazky – například pokud EU nezrealizuje slíbené nákupy americké energie nebo investice v plném rozsahu. Tato klauzule slouží jako pojistka, ale zároveň zajišťuje trvající míru napětí, kterou mohou investoři vnímat jako dlouhodobou rizikovou prémii.

Celkově lze očekávat, že vývoj situace bude dynamický a politicky citlivý. I přesto, že rámcová dohoda krátkodobě stabilizuje vztahy, její konečný dopad se bude odvíjet od úspěšnosti implementace, politické vůle v EU i chování samotných firem. Pro tradery a investory to znamená jediné: zůstat ve střehu, sledovat klíčové události a být připraveni přizpůsobit strategie podle nově se vyvíjejících podmínek.

Závěrem

Nová obchodní dohoda mezi USA a EU nastavila rámec, který dočasně uklidnil trhy a otevřel prostor pro investiční a energetickou spolupráci. Pro investory ale zůstává klíčové sledovat implementaci v jednotlivých členských státech EU a to, zda se závazky z papíru promění ve skutečné toky kapitálu. Trh se zřejmě bude vyvíjet v prostředí vyšší volatility, což nabízí příležitosti napříč aktivy – od akcií a měn až po komodity.

Autor: Forex-Zone

---