Vítejte v byznysu, kde uspět může každý.
Menu
Zavřít

Dolar, euro, slovní ofenzíva ECB a od července 2022 nejslabší koruna + aktuální vývoj EURCZK

FX NEWS

Americké výnosy v první polovině týdne vzrostly, Nárůst nominálních výnosů na dlouhém konci výnosové křivky byl tažen růstem těch reálných měřených protiinflačními dluhopisy. Desetiletý výnos je tak zpět nad 4 %. Směrem vzhůru se u této splatnosti vydala opět i časová prémie. Ta pozvolna snižuje své záporné hodnoty, do kterých se dostala na začátku prosince. U středních splatností k růstu výnosů přispělo pokračující oslabování sázek na snížení úroků Fedu už v březnu. 

Toto prostředí, minimálně krátkodobě, nahrává silnějšímu dolaru. Ten nepřetlačila ani slovní ofenzíva zástupců ECB snažících se před dnešním začátkem mediální karantény korigovat tržní očekávání ohledně snížení evropských sazeb už během prvního čtvrtletí. Člen Rady guvernérů Knot včera upozornil, že čím více měnověpolitického uvolnění půjde přes trh, tím méně bude ECB snižovat sazby. Guvernérka Lagardeová pak zdůraznila, že nad inflací není vyhráno a že příliš optimistická tržní očekávání ohledně snížení sazeb centrální bance nikterak nepomáhají.

Silnější dolar, vyšší výnosy v Evropě a v USA, ale i sázky na to, že by ČNB mohla na nejbližších zasedáních snížit sazby o více než čtvrt procentního bodu oslabily korunu. Vidíme, že kurz zdárně překonal hranici 24,70 za euro a včera krátce překonal 24,75. Jde o hodnoty, na kterých ČNB během intervenčního režimu zasahovala, a je očividné, že fungují jako technická rezistence. Může koruna dál oslabit? Může. Prostředí ne příliš silného tržního a ekonomického optimismu, zejména v Evropě, a výhled snižování domácích sazeb tomu nahrává. A bude tomu, jak předpokládáme během většiny prvního čtvrtletí.

Zdroj: TradingView
Zdroj: TradingView

Výhodou rozhodování ČNB na únorovém zasedání, kde rovněž představí aktualizovanou prognózu, bude, že zasedá až po ECB a Fedu. Bude mít tím pádem lepší představu a směřování evropské a americké měnové politiky, což je věc, která do rozhodování o domácích sazbách také vstupuje. Striktnější vymezení proti tržním sázkám ze strany ECB a Fedu, a následné přecenění tržního výhledu, by mohlo bankovní radu ČNB motivovat k opatrnosti.

S o něco větší pravděpodobností tak očekáváme, že ČNB na únorovém zasedání sníží sazby o čtvrt procentního bodu. Zároveň ale předpokládáme, že se najdou i hlasy pro půl procentní bod, kde bychom si vsadili například na radního Tomáše Holuba. Tržní výhled pracuje se snížení sazeb dokonce o více než půl procentní bod v příštím měsíci. My změnu tempa snižování úroků z 25 bodů na alespoň 50 předvídáme až pro březnové zasedání, zejména ukáže-li se, že lednový efekt přecenění nebyl nikterak výrazný. Letos by podle nás sazby mohly skončit na 4 %, trh předpokládá hodnoty začínající trojkou. Revizi našeho výhledu směrem dolů nevylučujeme, vše se bude odvíjet od příchozích dat.

Autor: Jan Berka
Zdroj: Roklen24

Analýza vývoje měnového páru EURCZK

Forex měnový pár EURCZK začal rok 2024 mírným posílením koruny oproti euru. V současné chvíli se však již cena nachází opět v růstu a nad svým Open letošního roku. Při pohledu do grafu je vidět, že pár přešel z jednoho rostoucího kanálu do druhého, který se sice nachází o něco níže, ale i tak je stále patrná tendence k růstu. Včera zareagovala cena na swingovou resistenci (okolo 24,80 Kč), kde v minulosti vstoupili do trhu aktivní prodávající. 

V takovémto nastavení bude cena respektovat jak supporty, tak resistence. Supporty pod trhem budou znamenat potenciální vstupy do longových obchodů. Resistence nad trhem naopak možnosti k vyhledání krátkodobých shortových příležitostí. Vzhledem k ekonomickému vývoji v ČR a Eurozóně a podle rozběhnutého dlouhodobého uptrendu očekávám v delším časovém horizontu další oslabování české koruny oproti euru. 

Forex: EURCZK 18. 1. 2024Graf EURCZK

Autor: Michal Stibor

Ohodnoťte článek
Sdílejte článek
Přečtěte si další články
Dolar, euro, slovní ofenzíva ECB a od července 2022 nejslabší koruna + aktuální vývoj EURCZK