Z grafu je zřejmé, že výnosy měly tendenci růst v průběhu celého sledovaného období, nicméně lednový prudký nárůst, který prolomil hranici jednoho procenta, upoutal oči investorů, kteří od té doby svůj zrak začali soustředit tímto směrem čím dál tím více. S tím, jak se pozornost všech obchodníků uchýlila ke sledování dluhopisového trhu, výnosy dále rostly vysokým tempem až nad hranici 1,75 %. K těmto hodnotám se Treasuries vyšplhaly 31. března a zaznamenaly tak historicky propastný kvartál. Ve stejný den se na nejnižší hodnotu od začátku listopadu dostal i kurz eura s dolarem, který od té doby posiluje a ke dnešnímu dni se posunul zhruba o 3 % výše.
Od nového roku, kdy došlo ke zrychlení tempa růstu amerických výnosů, se vytvořila velmi silná negativní korelace mezi výnosy a kurzem eura proti dolaru. Například aktuální zpevňování eura jde příkladně ruku v ruce s korekcí rostoucích výnosů. Otázka je, co se bude dít dál. Z letních a podzimních měsíců je vidět, že mírný růst výnosů nemusí mít nutně významný dopad na kurz eura proti dolaru. Pokud máme tedy hlavní vlnu výprodeje na dluhopisovém trhu za sebou a nyní se navrátíme k postupnému, ale pozvolnému růstu výnosů, euro by již nemuselo být pod tak velkým tlakem z tohoto titulu. Lépe řečeno, dolar by mohl ztratit svou páku, kterou v prvním čtvrtletí letošního roku tahal prakticky veškeré rizikové i nerizikové měny níže.
Obchodujte Forex, akcie a další instrumenty u RoboForexu. Účet můžete otevřít ZDE!
Pro euro to jsou beze sporu dobré zprávy, jelikož s postupným zlepšováním situace ohledně koronaviru a rychlejším postupem směrem k proočkovanosti a dosažení kolektivní imunity budou rizika pro země eurozóny slábnout a znovu otevřené ekonomiky budou mít cestu k růstu otevřenou. Pokud by se ukázala výše zmíněná myšlenka ohledně pozvolného růstu výnosů, který nebude mít významný dopad na devizový trh, jako pravdivá, pak by mělo mít euro další důvod k návratu na ziskovou cestu i v delším časovém horizontu. Momentálně je sice možné, že euro projde mírnou korekcí svých zisků a hlavní měnový pár se podívá zpět pod hranici 1,2000 EURUSD, případně v její blízkosti bude jistou dobu konsolidovat. V průběhu druhé poloviny roku pak čekáme posun směrem k psychologické hranici na 1,2500 EURUSD.
Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb. o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. odpovědnost.
Autor: David Jansa
Zdroj: Roklen24
