Vedle nulových sazeb bude Fed nadále skupovat vybraná dluhová aktiva, jako jsou státní dluhopisy a hypotékou kryté cenné papíry. Tempo jejich nákupů by přitom mělo zůstat minimálně stejné jako doposud, což odpovídá měsíčním nákupům v objemu 120 miliard dolarů.
Včerejší rozhodnutí bylo odhlasováno osmi členy měnového výboru. Předseda dallaské pobočky Fedu Kaplan nadto požadoval ještě větší míru flexibility měnové politiky v souladu s nastavenými cíli, což by znamenalo možnost ještě delšího časového období nulových sazeb, než jak vyplývá z nastavené forward guidance. Jeho kolega šéf minneapoliské pobočky Fedu Kashkari se pak vyslovil k tomu, že sazby by měly zůstat na nule do doby, než jádrová inflace dosáhne 2 % a na této úrovni zůstane udržitelná.
Co se týče ekonomického výhledu, Fed citelně revidoval odhad letošního HDP. Původní propad o -6,5 % byl snížen na -3,7 %. V roce 2021 by pak měla americká ekonomika růst tempem +4 %, v roce 2022 +3 % a v roce 2023 + 2,5 %. Míra nezaměstnanosti byla pro letošek revidována na 7,6 %, následně na 5,5 %, 4,6 % a 4 %. FX Kalendář s termíny vyhlašování jednotlivých makroekonomických údajů naleznete zde.
Pozornost minimálně z hlediska nově nastaveného cíle průměrné inflace, upoutala predikce tempa růstu cen. Jádrový index výdajů na spotřebu by měl letos díky rychlejší ekonomické obnově růst o 1,5 %, v roce 2021 o 1,7 % a v 2022 o 1,8 %. Až v roce 2023 bychom se měli dostat na úroveň 2 %. I přesto, že guvernér Powell během tiskové konference několikrát upozornil, že měnový výbor má důvěru v budoucí plnění nastavených cílů duálního mandátu americké měnové politiky, z aplikované forward guidance bychom čekali, že z titulu dlouhodobě extrémně akomodativní politiky bude inflační výhled o něco agresivnější. Powell k tomuto dodal, že ke zrychlení cen bude nejprve potřeba dosažení plné zaměstnanosti.
Stále každopádně platí, že ekonomické dopady koronaviru silně zatěžují americkou ekonomiku, která se tak nachází hluboko pod úrovní z doby před vypuknutím pandemie. Ta rovněž zůstává hlavním rizikem střednědobého výhledu. I proto Fed zůstává připraven upravit používané nástroje měnové politiky tehdy, pokud by se ukázalo, že není schopen dosáhnout nastavených cílů.
Autor: Jan Berka
Zdroj: Roklen24
