Doba vlády šéfa Evropské centrální banky Maria Draghiho se pomalu chýlí ke konci, čeká ho ještě jedno zasedání, a to na konci října. V závěru své éry se dostal na mušku bulvárních novinářů. Italský centrální bankéř na konci října předá pomyslné žezlo dámě z Francie - Christine Lagardeová skončí ve funkci výkonné ředitelky Mezinárodního měnového fondu (MMF).
Draghi zažil zvláštní období, během svého působení v čele ECB ani jednou nezvýšil sazby. Včera ECB snížila depozitní úrokovou na nové minimum minus 0,5 procenta. Zároveň oznámila, že od listopadu obnoví nákupy dluhopisů, a to v objemu 20 miliard eur měsíčně.
Draghi se dostal na mušku bulvárních médií, upozornil na to německý ekonomický novinář. Kritizovaly ho některé německé noviny, které dříve monetární politiku hodnotily kladně. BILD ho nazval jako "Hraběte Draghilu" s odkazem na Hraběte Draculu, který vysává z lidí jejich úspory.
Holger Zschaepitz@SchuldensuehnerGood Morning from Germany, where Draghi's rate cut & mon bazooka have triggered devastating echo. Even newspapers like ZEIT & SZ, who were prev in favour of #ECB's MonPol, criticize Draghi. Tabloid BILD calls him Count Draghila in reference to Count Dracula, who sucks our savings
Draghi to včera neměl vůbec jednoduché, podle agentury Bloomberg čelil nebývalé vzpouře. Němečtí, francouzští a nizozemští guvernéři totiž odolávali kvantitativnímu uvolňování (QE). Tito tři guvernéři přitom představují polovinu hrubého domácího produktu eurozóny. Mezi další odpůrce patřili také guvernéři z Rakouska, Estonska a také členové správní rady ECB - Sabine Lautenschlaegerová a Benoît Georges Cœuré.
"ECB se vrhla do akce. Balíček opatření na ukotvení silnějších inflačních očekávání obsahuje nižší sazby, změnu forward guidace, restart QE, mírnější parametry TLTRO a odstupňované úročení rezerv," uvedl FX analytik Roklen Jan Berka. Prvotní reakcí eura bylo oslabení k minimům ze začátku měsíce, následně však přišel obrat. K tomu mohly přispět komentáře guvernéra ECB Draghiho o nízké pravděpodobnosti evropské recese a na to navazující zklamání části trhu, která čekala mnohem agresivnější postoj ze strany centrální banky. "Zajímavou roli optikou trhů v tomto směru mohlo sehrát hodnocení dvoustupňového systému úročení přebytečných rezerv vztahující se na likviditu, kterou evropské banky drží na účtech u ECB. Zavedení nulové sazby namísto záporné může totiž část bank přimět k ponechání eur na účtech, což by ve výsledku mohlo podpořit jejich vyšší ceny na mezibankovním trhu," dodal.
Svou roli podle Berky zřejmě měla i spekulace o možném uzavření prozatímní obchodní dohody mezi USA a Čínou. "I přes včerejší vývoj se náš výhled eura nemění. Rizika zůstávají nakloněna spíše slabšímu kurzu, zejména ve srovnání s dolarem ve vztahu ke kondici americké ekonomiky a k politice Fedu. Silný tlak na evropskou měnu by přišel především s eskalací sporů v oblasti evropského automobilového exportu do USA. To je scénář, který rozhodně nelze vyloučit," míní Berka.
Dnešek je chudší na zahraniční makrodata. Ve Spojených státech budou odpoledne zveřejněna čísla z maloobchodu a index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity.
Aktuálně se dolar vůči euru v online směnárně RoklenFx obchoduje za středový kurz 1,1086 EURUSD, dolarový index se pak nachází na hodnotě 98,20 bodu. Během dne by se kurz měl pohybovat v rozmezí od 1,0927 do 1,0995 EURUSD.*
Koruna se včera vůči euru držela nad úrovní 25,80 EURCZK a proti dolaru se kurz přiblížil k hranici 23,30 USDCZK. Z domova žádné makrodata včera nepřišly. Kurzem mohl zahýbat "Pan Euro". Člen bankovní rady České národní banky Oldřich Dědek v rozhovoru pro Reuters uvedl, že považuje stabilitu úrokových sazeb v nejbližší době za optimální, domácí ekonomika vykazuje odolnost vůči zpomalení v zahraničí.
Dnes ráno se domácí měna v online směnárně RoklenFx obchoduje za středový kurz 25,84 EURCZK. Dle naší predikce by se kurz vůči euru měl držet v rozmezí 25,78 až 25,85 EURCZK, ve dvojici s dolarem zase od 23,47 až 23,63 USDCZK.*
*Průměrný nominální kurz, zveřejňovaný ECB, bude dle použitých modelů s vysokou pravděpodobností ve zmíněném intervalu. Predikce měnových kurzů jsou založeny na modelu časových řad, který zohledňuje předchozí hodnotu kurzu i jeho minulou volatilitu. K přesnějšímu určení budoucí volatility je do modelu navíc zakomponován faktor zveřejňování makroekonomických dat. Model je tak schopen určit, kdy lze očekávat zvýšenou či sníženou volatilitu směnného kurzu.
Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb. o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. zodpovědnost.
Autor: Jaroslav Průcha
