Vítejte v byznysu, kde uspět může každý.
Menu
Zavřít

Dlouhé, složité a napínavé zasedání bankovní rady ČNB nakoplo korunu

FX NEWS

Česká národní banka včera zvýšením sazeb překvapila analytiky, dle agentury Bloomberg takový krok centrálních bankéřů žádný z nich nečekal. Koruna na první zvýšení sazeb od loňského května reagovala růstem na nejsilnější úroveň od října 2012, později ale zisky korigovala a kurz se opět dostal nad úroveň 25 EURCZK. Jak vidí včerejší dramatické a dlouhé jednání sedmi centrálních bankéřů analytici? 

"Vzhledem k tomu, že zvýšení sazeb bylo pro trhy nečekané, kurz koruny posílil pod hranici 25 korun za euro. Během tiskové konference guvernéra ČNB Jiřího Rusnoka jsme se již nedočkali žádné další podpory. Pro nejbližší dny očekáváme korekci zpět nad support 25,00 EURCZK. Klíčovou proměnnou pak bude zejména nálada na globálních trzích. To by měl umocnit i náš předpoklad, že ČNB již během letošního roku se sazbami hýbat nebude, uvedl FX analytik skupiny Roklen Jan Berka.

Hlavní ekonom ING Bank pro ČR Jakub Seidler upozornil na to, že koruna prozatím vykazuje silnější hodnoty, než předpokládá prognóza. Pokud by se tak vývoj v zahraničí skutečně dále citelně zhoršoval, je možné si v závěru roku opětovný pokles sazeb představit, nicméně pravděpodobněji nyní vyznívá stabilita sazeb. Pokud by si bankovní rada myslela, že pokles sazeb je v druhé polovině roku skutečně reálný, patrně by dnes pro jejich zvýšení nehlasovala. Může se však stát, že dilema, které měla ČNB v současnosti ohledně růstu sazeb, bude mít v závěru roku ohledně jejich snížení, dodal Seidler.

"Je patrné, že koruna je nadále ovlivněna vysokým přílivem zahraničního kapitálu během kurzového závazku, což její potenciál zisků omezuje," míní Seidler. 

Analytik Raiffeisenbank Vít Hradil považuje včerejší krok ČNB přinejmenším za ukvapený, pozdě načasovaný, a jeho zdůvodnění za krajně nepřesvědčivé. "Nevidíme důvody pro predikovaný obrat v cenové dynamice eurozóny, která podle našeho názoru naopak zůstane i dále utlumená. Na základě dostupných dat ani nesdílíme názor na zesilování zahraniční poptávky," dodal Hradil. Aktuální rozhodnutí bankéřů lze podle něj ze všeho nejvíce chápat jako panickou reakci na nedávný vývoj české inflace, již má ČNB ze zákona krotit. "Jakkoliv členové rady v minulých týdnech naznačovali, že si jsou vědomi toho, že s momentálním svižným růstem cen již nic nezmůžou, jejich rozhodnutí nakonec signalizuje pravý opak," míní Hradil.

Podle analytika České spořitelny Jiřího Polanského se v tuto chvíli se zdá, že ČNB se již dále nechystá sazby zvyšovat. Nová prognóza pro druhou polovinu letošního roku nicméně kreslí snížení sazeb. "Ale mírně větší váhu bych nyní dal na ponechání sazeb na stávající úrovni během zbytku letošního roku. Pokud by se ale zhoršil vývoj v zahraničí, ke snížení sazeb by mohlo dojít," naznačil Polanský.

Ekonom Komerční banky Michal Brožka očekává ve zbytku letošního roku stabilní úrokové sazby. "Ekonomické zpomalení a ústup inflace dohromady s námi předpokládaným výhledem na slabou vnější poptávku povedou k nižším prognózám růstu ekonomiky na rok 2021. V naší prognóze proto čekáme snížení hlavní úrokové sazby o 50 bp na začátku roku 2021," dodal.  

Dnes ráno se koruna vůči euru v online směnárně RoklenFx obchoduje za středový kurz 24,98 EURCZK. Dle naší predikce by se kurz vůči euru měl držet v rozmezí 24,83 až 24,95 EURCZK, ve dvojici s dolarem zase od 22,54 až 22,71 USDCZK.*

Průměrný nominální kurz, zveřejňovaný ECB, bude dle použitých modelů s vysokou pravděpodobností ve zmíněném intervalu. Predikce měnových kurzů jsou založeny na  modelu časových řad, který zohledňuje předchozí hodnotu kurzu i jeho minulou volatilitu. K přesnějšímu určení budoucí volatility je do modelu navíc zakomponován faktor zveřejňování makroekonomických dat. Model je tak schopen určit, kdy lze očekávat zvýšenou či sníženou volatilitu směnného kurzu.

Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb. o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. zodpovědnost.

Ohodnoťte článek
Sdílejte článek
Dlouhé, složité a napínavé zasedání bankovní rady ČNB nakoplo korunu