Vítejte v byznysu, kde uspět může každý.
Menu
Zavřít

Bank of Japan poprvé s novým guvernérem

FX NEWS

V pátek ráno nás čeká první zasedání Bank of Japan pod vedením nového guvernéra Uedy. Jeho dosavadní rétorika v rámci komentářů nenaznačovala, že by na květnovém zasedání mělo dojít k jakýmkoliv změnám. Banka stále pracuje s výhledem rostoucí inflace, která však ve druhé polovině roku klesne, a to zpět pod 2% inflační cíl. Aktuální proinflační etapa tak podle Bank of Japan není stabilní a udržitelná.

Data mezitím ukazují sílící inflační tlaky. Celková inflace je nad 3 %, stejně tak i jádrová. Super jádrová v březnu vzrostla na 3,8 %, u ní však hraje roli nízká srovnávací základna z loňského roku. Inflační očekávání dále rostou. V prvním čtvrtletí se posunula na 2,8 %. V úterý zveřejněné měření tlaků u jádrové inflace za duben (viz horní graf) ukázalo další posun vzhůru. Difúzní index (spodní hraf) navíc potvrzuje rostoucí podíl složek s vyššími cenami. Do toho pracujeme s napjatým trhem práce, kde mzdová vyjednávání v ročním vyjádření ukázala nejvyšší růst za posledních třicet let na úrovni 3,8 %. Očekáváno dle Bloombergu bylo 2,95 %.

Zdroj: Bank of Japan
Zdroj: Bank of Japan

Tvar japonské výnosové křivky je „hladší“, než tomu bylo v době intervenčních nákupů centrální bankou z důvodu dosažení horní hranice pásma cílení křivky. Dle guvernéra Uedy dnešní stav odpovídá pokračující akomodativní měnové politice. Křivka za něj ale vděčí i březnové bankovní nervozitě, která se podepsala na japonských bondech i swapech. Otázkou je, jak dlouho nám ono „pokračující“ vydrží. Pokud nedojde na výraznější oslabení inflačních tlaků, Bank of Japan je nebude moct dál ignorovat. A jak říká kolega Dušan Vaškovic, jakmile začne měnovou politiku měnit i Bank of Japan, je to poslední důkaz, že jsme se přesunuli do nové globální etapy vyšší inflace a vyšších sazeb.

Od prvního zasednání pod vedením nového guvernéra tak nečekáme žádnou změnu v úrokové politice ani u cílení výnosové křivky. Pokud tomu inflační data nahrají, v těchto oblastech by se potenciální změny probíraly pravděpodobně až ve druhé polovině roku. K čemu však může dojít, je úprava doprovodného komentáře a forward guidance. Banka by mohla opustit odkazy na dopady pandemie a nastavit tak novou rétorickou základnu odvíjející se čistě z pokračující obnovy japonské ekonomiky a sledování inflačních tlaků navazujících na aktualizovanou prognózu. Pro Uedu by to ostatně bylo příhodné, jelikož stál u vytvoření forward guidance japonské centrální banky v době svého předchozího působení.

Autor: Jan Berka
Zdroj: Roklen24

Ohodnoťte článek
Sdílejte článek
Přečtěte si další články
Pád ropy a obrat na trzích: Co se děje s klíčovými komoditami?
Téma: Komodity, Očima brokerů, Zlato
Autor: XTB
Forex Expert: co nejčastěji říkají influenceři, ukázkový setup na EURUSD
Téma: Forex Expert®, Intraday/Swing, O úspěchu, Tradingové strategie
Autor: Ivo Šimek
Co je tržní struktura a jak Vám může pomoci při rozhodování
Téma: O úspěchu, Tradingové strategie
Autor: RebelsFunding
Překvapivá odolnost trhů. Kde hledat příležitosti v roce 2025
Téma: Akciové trhy, FX NEWS, Komodity, Kryptoměny, Očima brokerů
Autor: XTB
Forex Expert: trading a zaměstnání - naše dilema, USDJPY - trade tam, kde jinde není místo
Téma: Forex Expert®, Intraday/Swing, O úspěchu, Tradingové strategie
Autor: Ivo Šimek
Býk nebo medvěd? Možné scénáře pro akciové trhy do konce roku!
Téma: Akciové trhy, Informujeme, Očima brokerů
Autor: XTB
FED je opatrný a vyčkává
Téma: Akciové trhy, FX NEWS, Informujeme
Autor: Michal Stibor
Jak očekávání ovlivňují tvé obchodní výsledky
Téma: O úspěchu
Autor: RebelsFunding
BOJ ponechává sazby beze změny a představuje nový plán redukce nákupů dluhopisů
Téma: FX NEWS, Informujeme
Autor: Michal Stibor
Ropa +10 % za den: Jak válka na Blízkém východě mění investiční výhled?
Téma: Akciové trhy, Informujeme, Komodity, Očima brokerů
Autor: XTB
Zobrazit další články
Bank of Japan poprvé s novým guvernérem